Chau cepo, hola libertad

Lunes 14 de abril del año 2025, fecha que pone un punto, y esperemos, final a la historia del control de divisas en la Argentina. El pasado viernes 11 de abril, el ministro Luis Caputo anunció oficialmente que, tras el fin de semana, se abriría el mercado cambiario, permitiendo así la libre compra de dólares a todo aquel que desee adquirirlos. Ahora bien, esto tiene una gran cantidad de implicancias que, en el transcurso de este texto, vamos a abordar. Hablaremos de la nueva gestión monetaria que se aproxima, el posible futuro de la economía argentina y otra serie de cuestiones relacionadas.

Como primer punto está el futuro de la política cambiaria argentina. Hace ya varias semanas escribí otro artículo llamado "Crawling Peg 1% ¿Qué significa?" donde básicamente explicaba el cambio en la política cambiaria del gobierno, que pasaría de 2 % a 1 % mensual. Mencioné que eso significaba un acercamiento a la salida del cepo cambiario, la cual finalmente, tras dos meses, se cumplió. Ahora bien, la salida del cepo, si bien implica una liberalización en el mercado cambiario —la cual es sumamente deseable—, debemos reconocer los matices existentes que son propios de la situación de recuperación económica que atraviesa el país. Como tal, en este nuevo esquema el dólar no es completamente libre, sino que flotará entre dos precios que no podrá atravesar, por lo menos por ahora. Estamos hablando de que el dólar tendrá un piso de $1000 y un techo de $1400, lo cual involucra que el precio de la divisa estadounidense no podrá superar ni perforar dichos muros. Esto lo que permitirá será mantener la confianza en la estabilidad del precio de la misma con el fin de evitar saltos bruscos que puedan atentar contra la estabilidad del gobierno. Ahora bien, evidentemente esta no es ni cerca la última fase del plan del gobierno en el sector cambiario. El próximo paso es la eliminación de las bandas de flotación con el fin de llegar a un mercado verdaderamente libre. Cuándo se hará esto no lo sé; sí creo que será con un Banco Central que posea un buen balance en las reservas, con una macro más estable y una inflación más baja.

En segundo lugar, hablar de lo que representa esto para el futuro de la economía argentina. Es indudable, considero, el hecho de que una libertad para retirar los dólares provenientes de las ganancias empresariales es un grandísimo incentivo que todos los países civilizados brindan. Sin un cepo cambiario, los empresarios podrán acceder a sus ganancias directamente en dólares sin tener que acudir al mercado de cambios. Con esto en mente, la inversión deberá tender a crecer de gran manera, dado este incentivo. Pero es que, además, las exportaciones deberán incrementar su cantidad en detrimento de las importaciones. Esto, dado que finalmente los exportadores podrán recibir la totalidad del dinero que generen, a diferencia de antes, donde la brecha cambiaria les impedía esto, mientras beneficiaba a los importadores que podían adquirir bienes extranjeros más baratos. Todo esto generará, gracias a la mayor inversión, más puestos de trabajo, más producción y la llegada de nuevas empresas, más recaudación que se traducirá en menores impuestos.

Pero es que todo esto, si bien suena muy bonito, puede que les recuerde a muchos aquella salida del cepo efectuada durante el gobierno de Mauricio Macri, donde el expresidente terminó por restaurarlo antes de finalizar su mandato. Esto, junto con la existencia de un nuevo préstamo que tomamos del FMI, inquieta a muchos. Sin embargo, esta vez es diferente. Es diferente porque, finalmente, tenemos superávit fiscal; finalmente, la inflación se encuentra bajando; ahora tenemos un gobierno que es encabezado por un libertario. Hoy en día, Argentina dejó de ser el ejemplo de un caso de fracaso económico para ser el del efecto del libertarianismo económico.

Para concluir, solo decir que Argentina, finalmente, hoy se consolida como un país liberal casi completamente. Con mayor inversión, nos acercamos a disminuir los impuestos e iniciar un crowding in que permita un crecimiento sostenido en el tiempo. Hoy en día, finalmente, Argentina empieza a ver los frutos de las reformas, y los libertarios tenemos un nuevo orgullo.